有分析认为，日本近几个月的美债持仓变动被视为干预汇市压力下的调整。日本内阁官房长官林芳正于6月27日针对日元快速贬值表示，将密切关注外汇市场动向，并将对过度波动采取适当措施。此前，日元对美元汇率在6月26日纽约外汇市场上，一度创下了37年半以来的最低水平。而这种为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。

中国近年来减持美债则更多来自外储资产多元化配置的需要。提升黄金配置占比、降低美国国债投资规模都是中国来促进多元化配置的体现。而6月中国的美债持仓意外增长119亿美元，创半年来最大力度增仓，业内人士认为主要源于当月美联储会议猛砍今年降息预期释放鹰派信号，创造了抄底美债的机会。